（原标题：绿地成仅次于存货王中铁建去化最慢）当行业转入一个新的时期，对于传统业务规模数字的扩展要维持一定的警觉。在黄金时代，规模数字本身就是领跑者的标志之一；但在白银时代，情况不会再次发生相当大的变化。过多的存货，将不是财富而是开销；鲁莽的投资，将不是机会而是风险。

万科总裁郁亮曾回应，公司已完全退出执着规模快速增长，并特别强调根本没议定每年的销售目标，未来不会专心于业务转型，减缓业务创意。不过，万科近三年来的存货量仍然并未高于3000亿元，且万科的存货周转能力并远比强劲。根据中国房地产报独家公布的TOP30房企存货榜及存货周转力排行榜表明，2015年万科以3681.22亿元存货量高居存货榜单第3名，次于绿地控股、恒 大地产。

存货平均值周转天数为894天，分列在库存周转能力榜单的第18位。不过，这些龙头房企的项目多布局在一二线城市，去库存压力并不大。位列房企存货榜第1名的绿地控股，存货周转天数为410天，即大约一年时间就能消化掉存货。

而位列存货榜单第5名的中国铁建，存货周转天数仅有160天，将近半年。反观去年因房地产库存消化而存货大幅度增加的*ST新梅、*ST中企（中华企业）等房企，却因项目多布局在三四线城市，而面对更大的去库存压力。

据中国房地产报记者统计资料，中华企业消化存货周期长约7.6年，而匹凸匹则必须耗时86年才能几乎消化丢弃11.64亿元的房地产存货量。绿地、恒大、万科居于存货榜单前三销售额千亿房企绿地控股、恒 大、万科、保利、碧桂园、中国海外发展、万达商业地产，之后攻占了存货榜单前8强劲，未来供应充裕。绿地控股以3970.61亿元存货被选为仅次于存货王，同比快速增长18.18%，占到公司总资产的62.05%。

从绿地集团现有的项目来看，50%以上在一线城市和二线城市，比如苏州、武汉、郑州、济南、合肥、南昌等。但在绿地掌门人张玉良显然，现在省会城市的分化也相当大，当中有一半的城市未来有可能会变为三线城市，而这些城市按照过去的解读是二线城市。三线城市一度是绿地过去几年投资布局的重点。2012年绿地控股在三线城市的追加土地储备占到比达四成，而一线城市的追加土地仅有为一成。

不过从2013年起，绿地控股无意膨胀在三四线城市投资，及至2015年10月份，其当年追加土地储备中仅有10%来自三线城市，比起2012年的40%大幅度上升。2015年绿地控股先后在上海、北京、深圳、广州、苏州、南京、合肥、郑州、武汉、南昌等城市追加项目储备69个，权益土地面积8075亩，可建建筑面积1174万平方米，权益土地金额484亿元。追加项目中，大部分为一二线城市优质刚刚须要住宅项目，住宅产品可建建筑面积占到比约70%。

到2015年末，项目开建面积6359万平方米，新开工面积1785万平方米，追加供应面积1317万平方米。其中，开建研发产品和白鱼研发产品预计总投资9121亿元，国内项目主要布局在郑州、杭州、上海、济南、北京。

按照绿地控股的销售速度，2015年末其存货周转天数为410天。恒大地产到2015年底的存货量也颇具规模，共计存货3850.39亿元，同比快速增长55.85%，在存货同比增幅名列中居第3位。而恒大地产的去化速度却在减慢。2015年末存货周转天数为1029天，即必须2.8年才能消化。

预示着存货剧增及周转速度的上升，恒大地产的负债情况也在好转。2015年恒大地产借款剧增，总债务升到3700亿元人民币（其中还包括可持续资本工具），而2014年总债务水平为2120亿元。2015年底债务对息税及保险费摊销前利润（EBITDA）的比率升到15倍，低于2014年的9.1倍。EBITDA对利息的覆盖率降到1倍，远逊2014年的1.3倍。

国际评级机构标准普尔评级服务近日宣告，将恒大地产的长年企业信用评级从B 上调至B-，未来发展为负面。同时，将该公司的大中华区信用体系长年评级从cnBB-上调至cnB-，将恒大地产优先无抵押票据的长期债务评级从B上调至CCC。晋级存货榜单前5名的房企还有万科、保利以及中国铁建，存货量分别为3681.22亿元、2882.66亿元、2455.91亿元，存货同比增幅分别是15.86%、7.89%、7.75%。

万科存货减少较慢的一个原因在于其2015年拿地策略的变化：由慎重改以大力。万科在去年10月仅有一个月就夺下19宗住宅用地以及1宗物流用地，权益地价134.9亿元。

主要集中于在一线城市和重点二线城市，还包括北京、上海、深圳、杭州、南京、宁波、南宁、沈阳、沈阳、唐山、济南、成都、郑州等。而保利地产的存货量早已占其总资产的71.38%，存货周转天数高达1213天。虽然保利地产的布局以一二线城市居多，但去化及资金压力仍然极大。

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