今日，央行人组降准中的定向降准第一次实行落地。9月份时，央行宣告，9月16日全面上调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不不含财务公司、金融出租公司和汽车金融公司)。此外，再行额外对仅有在省级行政区域内经营的城市商业银行定向上调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实行做到，每次上调0.5个百分点。

央行9月份回应，此次全面降准特定向叛准将获释长年资金大约9000亿元，其中9月16日全面降准获释8000亿元，10月15日和11月15日定向降准共计获释1000亿元。有分析人士对《证券日报》记者回应，此次降准目的疏浚货币政策传导，特大金融反对实体经济的力度。降准和定向降准同时实行，也指出逆周期调节的力度显著增大。

对城商行定向降准有助减轻当前流动性分层、城商行负债末端膨胀的困局，从而更佳地反对民营小微企业。央行在增大逆周期调节力度的同时，也维持着货币政策的开合有助于。央行货币政策委员会三季度会员大会明确提出，要创意和完备宏观调控，增大逆周期调节力度，强化宏观政策协商，构成合力。

务实的货币政策要开合有助于，把好货币供给总闸门，不做大水漫灌。从央行近期公开市场操作者来看，也有所反映。10月14日，央行发布公告称之为目前银行体系流动性总量正处于合理充足水平，当日不积极开展逆回购。

昨日，公开市场没逆回购及MLF届满，因此公开市场构建零投入、零回笼。十一假期过后，央行倒数停止公开市场操作者。

上周，逆回购届满3200亿元，公开市场清净回笼3200亿元。中国银行国际金融研究所研究员范若滢此前在拒绝接受《证券日报》记者专访时回应，自9月中下旬起，央行增大了公开市场操作者力度，获释了较多流动性来对冲跨季扰动因素的影响。从本月整体资金面来看，海通证券研报中预计10月份资金面前松后紧。上周央行停止公开市场操作者，资金面整体稳定，未来发展10月中旬及下旬，公开市场既无逆回购届满，又无MLF届满;10月15日定向降准实行获释资金500亿元左右;纳税期在10月24日左右，纳税资金缺口在7000亿元至8000亿元左右。

预计央行将通过逆回购、MLF、TMLF等操作者平稳资金面。值得注意的是，10月14日上海银行间同业拆放利率(Shibor)，除了9个月Shibor暴跌0.10个BP报2.9510%外，其余期限整体走高，表明资金面已有所发散。其中，隔夜Shibor报2.555%，下跌34个BP;7天Shibor报2.6510%，下跌6个BP;14天Shibor报2.495%，下跌0.9个BP。

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